[미국증시] 무역 휴전은 분명히 호재지만, 해결되지 않은 문제들을 가린다

무역 휴전은 분명히 호재지만, 해결되지 않은 문제들을 가린다

2025년 5월 28일, 수요일 저녁 7시, 햄자 샤반 기자의 아침 브리핑에서

오늘의 아침 브리핑에서 가장 중요한 포인트는, 무역 휴전이 분명히 긍정적인 신호이지만, 아직 해결되지 않은 문제들을 가린다는 것입니다. 이는 글로벌 관세 정책을 일시적 합의, 연기, 추가 대화로 이끌어가는 한계를 보여줍니다. 이런 방식은 확장성(scalability)이 없습니다.

더 많은 무역 협정이 필요한 월스트리트

투자자들이 시장이 어떻게 침체에서 벗어날 수 있는지 미리 엿볼 수 있었다면, 그것은 바로 상호 관세 중단이었을 것입니다. 이번 주 거래 시작일에는 월스트리트가 전진하기 위해 필요한 것이 무엇인지를 상기시켜 주었습니다: 더 많은 무역 협정이 필요합니다. 하지만 해결책이 분명해 보인다고 해서 쉽게 이루어질 것이라는 의미는 아닙니다.

유럽연합(European Union)이 워싱턴과의 무역 협상을 신속하게 진행하기로 합의한 후 화요일에 주식이 상승했습니다. 이는 긴장이 고조되는 가운데 도착한 외교적인 돌파구였습니다. 트럼프 대통령은 미국이 블록에 대한 50% 관세를 7월 9일까지 연기하겠다고 발표했습니다.

미국이 고관세 체제에서 물러나는 모든 의미 있는 신호

미국이 고관세 체제에서 물러나는 모든 의미 있는 신호 - 중국과의 휴전부터 EU의 연기까지 - 는 아직 해결해야 할 일이 얼마나 많은지를 보여줍니다. 불확실성이 사라지고 있지만, 시장이 고민해야 할 문제는 아직 많습니다.

현재의 무역 승리들이 주식 시장에 강력하고 이제는 거의 정기적인 호재 신호를 보내고 있지만, 아직 해결되지 않은 문제들을 가릴 수도 있습니다. 이번 주에 Apollo Global Management의 수석 경제학자 토르스텐 슬락(Torsten Sløk)이 지적한 것처럼, 미국과 중국 사이의 무역에서 반등의 징후는 아직 보이지 않습니다.

미국 기업들이 더 나은 관세 조건이 나올 수도 있다는 기대로 기다리고 있거나, 현재의 관세가 아직도 너무 높다는 것을 시사하는 것일 수 있습니다. (공개사항: Yahoo Finance는 Apollo Global Management이 소유하고 있습니다.)

긍정적인 모멘텀도 있다

하지만 변화의 흔적이라도 충분할 수 있습니다. 최소한 대중의 감정에는 그렇습니다. 화요일에 발표된 소비자 신뢰 지수는 새로운 관세 발전에 따른 새로운 낙관론을 받아들이는 소비자들의 첫 번째 주요 감정 변화를 표시했습니다.

우리는 아직 무역 정책에 대한 장기적인 명확성을 가지고 있지 않습니다. 하지만 긍정적인 모멘텀? 그것도 효과가 있습니다. 무역 협정 발표의 드라마틱하고 게임쇼 같은 측면이 시장에 좋은 뉴스를 꾸준히 전달한다는 것은 사실입니다. 그리고 어떤 진전이건, 아무리 사소하거나 잠정적이라도, 투자자들에게는 아마도 덜 혼란스러울 것입니다.

하지만 주식에 대한 유일한 의미 있는 촉매제가 관세에서의 벗어남이라는 환경에서, 결국에는 진정한 해결이 필요할 것입니다. 그것이 가장 어려울 수도 있습니다.